熟悉规则：首先，你需要熟悉微乐麻将的游戏规则，
包括如何和牌、胡牌 、 、碰、等。只有了解了规则 ，才能更好地制定策略。 克制下家：在麻将桌上 ，克制下家是一个重要的策略 。作为上家，你可以通过控制打出的牌来影响下家的牌局 ，从而增加自己赢牌的机会 。 灵活应变：在麻将比赛中 ，情况会不断发生变化。你需要根据手中的牌和牌桌上的情况来灵活调整策略 。比如，当手中的牌型不好时 ，可以考虑改变打法 ，选择更容易和牌的方式 。 记牌和算牌：记牌和算牌是麻将高手的必备技能。通过记住已经打出的牌和剩余的牌，你可以更好地接下来的牌局走向 ，从而做出更明智的决策 。 保持冷静：在麻将比赛中 ，保持冷静和理智非常重要 。不要因为一时的胜负而影响情绪，导致做出错误的决策。要时刻保持清醒的头脑 ，分析牌局 ，做出佳的选择 。
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请注意，虽然微乐麻将自建房胜负规律策略可以提高你的赢牌机会，但麻将仍然是一种博弈游戏 ，存在一定的运气成分 。因此 ，即使你采用了这些策略，也不能保证每次都能胜牌。重要的是享受游戏过程 ，保持积极的心态 。
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根据利润及利润分配表中的数据 ，并结合年度报告中的其它有关资料，特别是资产负债表中的有关资料 ，投资者可以从以下几个方面进行阅读和分析：
(一)从总体上观察企业全年所取的利润大小及其组成是否合理 。通过将企业的全年利润与以前利润比较 ，能够评价企业利润变动情况的好坏。通过计算利润总额中各组成部分的比重，能够说明企业利润是否正常合理。通常情况下 ，企业的主营业务利润应是其利润总额的最主要的组成部分 ，其比重应是最高的，其他业务利润、投资收益和营业外收支相对来讲比重不应很高 。如果出现不符常规的情况 ，那就需要多加分析研究 。
(二)通过对企业毛利率的计算 ，能够从一个方面说明企业主营业务的盈利能力大小。毛利率的计算公式为： (主营业务收入-营业成本)÷主营业务收入=毛利÷主营业务收入 如果企业毛利率比以前提高，可能说明企业生产经营管理具有一定的成效，同时 ，在企业存货周转率未减慢的情况下 ，企业的主营业务利润应该有所增加 。反之，当企业的毛利率有所下降 ，则应对企业的业务拓展能力和生产管理效率多加考虑 。
(三)可通过有关比率指标的计算 ，来说明企业的盈利能力和投资报酬。
常用的指标有：
1.每股收益 。
这一指标反映企业普通股每股在一年中所赚得的利润 。其计算公式为： 每股收益=(税后利润-优先股股利)÷发行在外的普通股平均股额 上列公式中，根据我国目前上市公司发行股票主要为普通股以及每股面值为1元的情况 ，可直接以税后利润除以平均股本总额来计算 ，此时，这一指标即为"股本净利率"。 每股获利额常被用来衡量企业的盈利能力和评估股票投资的风险 。如果企业的每股获利额较高 ，则说明企业盈利能力较强 ，从而投资于该企业股票风险相对也就小一些 。 应该指出，这一指标往往只用于在同一企业不同时期的纵向比较 ，以反映企业盈利能力的变动 ，而很少用于不同企业之间的比较，因为不同企业由于所采用的会计政策的不同会使这一指标产生较大的差异。 2.价格一盈利比率，即所谓的市盈率 ，这是一个被用来评价投资报酬与风险的指标 ，作为对每股获利额指标不足的一种弥补 。
其公式如下： 市盈率=普通股每股市价÷每股获利额 假定某企业普通股每股市价为10元，每股获利额为0.40元 ，则其 市盈率=10÷0.40=25 它表示该种股票的市价是每元税后利润的25倍 ，其倒数(即1/25=4%)则表示投资于该种股票的投资报酬率 。 将市盈率和每股获利额结合运用，可对股票未来的市价作出一定的估计。比如 ，企业每年利润增长30% ，如果这个估计是比较正确的话，则次年的每股获利额可达0.52元(即0.04×130%) ，此时 ，即使市盈率不上升，未来的股价将为13元(即0.52×25倍) ，从而投资者就可据此对这种股票的买卖作出决策。
3.股利发放率 。
这一指标反映企业的股利政策 。其计算公式如下： 股利发放率=每股股利÷每股获利额 这一指标的评价 ，很大程度上取决于投资者是作为短期投资还是中长期投资而定。一般地，若作为短期投资，则应选择股利发放率比较高的股票;若作为中长期投资 ，则应选择股利发放率不是很高的股票 ，因为这预示着该企业正在把资金再行投入企业，从而将使其未来的利润增长具有较大的动力 ，并将使未来的股票价格上涨 。
4.股利实得率 。
这是一个反映股票投资者的现金收益率指标。其计算公式为： 股利实得率=每股股利÷每股市价 这一指标往往为那些对股利比较感兴趣的投资者所注意 ，对这些人而言，股利实得率较高的股票自然具有较强的吸引力 。 最后 ，要注意将利润及利润分配表中的有关数据与资产负债表 ，财务状况变动表中的有关数据相对照，看看它们是否符合应有的连带关系 。如 ，利润及利润分配表中最后的未分配利润额是否与资产负债表中的未分配利润额相一致;年度内各项利润分配数是否与财务状况变动表中的各项利润分配数相一致;本年提取的公积金数额是否与资产负债表中的公积金增加数额相一致 ，如此等等。若发现这些数据之间无法核对，就说明报表中的许多资料都有错误甚至是失实了 ，这时就需要慎重决策 。
本文要点：1-人性化技术助力美的优越的商业模式
2-美的统一会计准则下的ROA完爆财报下的ROA
3-美的当前估值低于公司平均水平
4-美的当前股价略高和估值略低
5- UAFRS如何帮助您看清企业的真相
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技术不断革新为催生人工智能 、虚拟现实和物联网铺平了道路。
有一家中国公司是人性化技术的坚定追捧者 ，它供应一流的家用电器，并且拥有着一个独特的商业模式 ，来协助公司实现人性化技术这个目标 。
这家公司报告的指标并没有将它的人性化技术转化为公司的收益 。另一方面 ，统一会计准则表明它的创新努力产生了统一会计准则下的稳健的资产回报率(ROA)。
此外，财务报表上的相应数据也低于统一会计准则下的会计内嵌预期分析 、会计业绩和公司估值。
技术已经超乎很多人的想象 。
多年来人类已经习惯依靠 科技 来 娱乐 或完成某些任务 ，因此 ，人工智能、物联网 、虚拟现实等技术已经深入到人们生活中 。
随着技术的不断快速革新，消费者已经学会不断寻找他们认为能提供更好体验的产品。这就是所谓的“人性化技术” 。
人性化 科技 是指 ，以某种方式将人工智能与类人的品质或智能结合起来 ，它也被描述为是人类为了提升体验质量的个性化界面，或更有人性因素（如情绪）辨识能力的技术 。
人们的共识仍然是 ，令技术人性化意味着能促进人类进步 ，或发展出通常对人类更高效的技术。
而美的集团(代码：000333)这家中国电器公司将“人性化技术 ”定义为“让技术成为人类所用的更加无缝对接的人机界面 ”，并声称这是它的发展核心 。
美的集团是一家专业从事机器人 、工业自动化、暖通空调系统 、家用电器和智能物流业务的世界领先 科技 公司 。
美的已经开发了工具和管理方法来提高其整条价值链的效率，它将这种商业模式称为美的商业体系 ，这是美的集团独有的。这有助于美的降低成本 ，并为全球各地的客户提供满意的服务 。
为了满足终端用户的实际需求，美的通过深入研究客户的需求 ，量身定制了自身的商业模式 。美的开发了T+3商业模式促进了其业务系统的效率目标。
这种商业模式用一个12天的目标期来完成客户的订单 ，从下订单(T0) 、材料准备(T1)、产品生产(T2)到产品交付(T4) 。
得益于此，美的成为全球最大的家电制造商之一 。美的不断地将一部分利润投资于研发以进一步创新其产品组合 ，它在全球9个国家设有20个研发中心 ，拥有1万多名研发人员和300名顶尖学者和资深专家。
考虑到美的通过技术改进产品和提高成本效率的努力，它2019年其财报数据下的6%的回报率要低于其实际水平。
统一会计准则调整能更好地反映美的的真实经济盈利能力 ，更能揭示美的的真实盈利能力 。
财报中的指标没有考虑到美的公司资产负债表上的过剩现金 。虽然大多数公司运营本身就需要一定水平的现金 ，但这些现金余额中盈利有限或没有收益的那部分，或者是结余的现金 ，最终会稀释财报上的资产回报率（ROAs）。
在核算业绩指标时 ，如果公司的资产基础中仍然包括了过剩现金，那么公司财报上的盈利能力和资本效率可能会低于实际的 。
2012年至2019年，美的资产负债表中闲置着大量过剩现金 ，占其未经调整总资产比例的10%到33%不等 。
在进行了过剩现金和其它重大调整之后 ，美的2019年的ROA实际上达到93%，比其财报下的6%的ROA高出16倍多。
美的目前的股价低于公司平均水平 ，统一会计准则下的市盈率(蓝柱)为18.0倍 ，而其报告的市盈率为18.9倍(橙柱) 。
按照这个水平，市场预期美的2024年统一会计准则下的总资产回报率将降至55% ，同时统一会计准则下资产增长率将保持在7% 。
不过分析师的预期没有那么悲观 ，他们预计美的2021年统一会计准则下的总资产回报率将略微下降至89%的水平，同时统一会计准则下的资产增长率将保持在11%的水平。美的的盈利能力要比想象中的好太多 。
财报上的数据误导了市场对美的公司盈利能力的看法 。如果只看财报上的总资产回报率 ，难免会认为美的的业绩要比实际经济指标反映的弱。
在过去11年 ，美的报告的总资产回报率明显低于其统一会计准则下的总资产回报率 。例如，2019年财报下的ROA是6% ，大大低于其统一会计准则下93%的ROA 。2016年美的统一会计准则下的ROA达到140%的 历史 最高水平 ，比报告的仅为7%的ROA高出20倍。
在过去11年，美的统一会计准则下的ROA在15%到140%之间，而同期其财报下的ROA仅为7%的非真实性水平。
美的统一会计准则下的ROA从2009年的30%逐渐降至2012年的15% ，在2016年达到140%的峰值 。此后 ，美的统一会计准则下的ROA在2018年降至68%，在2019年回升至93% 。美的统一会计准则下的利润率要比想象中低 ，但它统一会计准则下稳健的资产周转率弥补了这一点
统一会计准则下的ROA的波动受统一会计准则下的利润率和资产周转率趋势所驱动 ，在 历史 上，它们的峰值和谷值与统一会计准则下ROA的峰值和谷值是一致的。
美的统一会计准则下的利润率从2009年的6%降至2012年的4% ，在2014年升至10% ，在2019年又逐渐降至9% 。
同期，美的统一会计准则下的资产周转率从2009年的5.3倍降至2012年的3.5倍 ，并在2016年达到峰值14.3倍 ，然后在2018年降至8.4倍，然后在2019年升至10.9倍 。
在统一会计准则下 ，美的的市盈率为18.0倍 ，低于其平均估值水平，但高于其近期 历史 水平。
低市盈率需要每股收益低增长才能维持，而美的最近的每股收益增长率为14% 。
卖方分析师提供的股票和估值建议通常不具有较好的指导或洞察力 。但卖方分析师关于近期收益预测往往会包含相关信息。
贝瑞分析师们采用卖方基于中国会计准则(CAS)的收益预测 ，并将其转换为统一会计准则下的收益预测 。计算之后 ，卖方分析师预测美的2020年的盈利将下降5%，2021年盈利将增长17% 。
基于目前的股市估值 ，投资者们可以用盈利增长估值指标来回归到美的66.50元的合理股价所需的增长率 ，这通常被称为市场内嵌预期。
计算之后，未来3年 ，即便美的的利润率可能会以每年8%的速度下降 ，其目前的股价仍然是合理的 。华尔街分析师对美的收益增长的预期，将高于目前股市在2020年和2021年的估值要求 。
综合来看 ，美的的盈利能力是公司平均水平的15倍。此外 ，美的的现金流高于其全部债务，包括债务到期、资本支出维持和股息。总的来说 ，这表明美的的信贷和股息风险较低 。美的2019年的平均收益增长也低于同行平均水平 。此外 ，美股目前的股价高于同业平均估值水平。
UAFRS是统一调整财务报告标准的首字母缩写 。通常被称为“统一会计”或“统一财务报告 ” 。
它是一套审查和分析财务报表的替代标准，旨在创建更可靠和有可比性的公司财务活动报告。UAFRS不要求管理团队重申他们的财务状况，只调整公司公开披露的财务报表 ，以创建尽可能协同一致的财务动态报告 ，避免因变更或不一致的财务报告政策而造成的扭曲 。美国财务报告准则理事会（UAFRS Council）已经确认了GAAP（美国公认会计原则）和IFRS会计政策（国际财务报告准则）中存在130多个报表细节差异，这意味着有130多个原因导致了公司财务指标之间的可比性 。
这也使得公司绩效指标随着时间的推移变得不可比拟 ，加之公司存在也变更财报会计准则的情况。
一般公认会计准则（GAAP）和国际财务报告准则(IFRP)中常见的不一致包括研发费用 、养老金会计 、超额现金、商誉减值 、非国大收购调整 。
中国会计准则(CAS)与国际财务报告准则有重要的相似之处 ，尽管CAS不会立即或自动采用国际财务报告准则的更新 。这使得将中国企业的业绩与全球同行进行比较更具挑战性。
一些世界上最伟大的投资者从价值投资之父本杰明·格雷厄姆教授那里学到了很多，大都非常接近他的投资理念 。
他的追随者包括：
沃伦·巴菲特和伯克希尔·哈撒韦公司的查尔斯·芒格；戴维斯基金(Davis Funds)的戴维斯(Shelby C. Davis)；第三大道价值基金（Third Avenue Value Fund）马蒂·惠特曼；First Eagle的Jean-Marie Eveillard；峡谷资本(Canyon Capital)的米奇·朱利斯(Mitch Julis)
这些伟大的投资者都学习了证券分析和估值 ，运用这种方法来管理他们数十亿美元的投资组合 。
统一调整财务报告准则（UAFRS）可以作为对GAAP和IFRS以及PFRS中存在的许多不一致的解答。
根据UAFRS ，每家公司的财务报表都是在一套一致的规则下重新编制的。由此产生的基于UAFRS的收益 、资产、债务 、来自运营 、投资和融资的现金流和其他关键元素，成为更可靠的财务报表分析的基础 。
通过UAFRS这种方式 ，我们可以更好地了解推动某只股票实现回报的因素 ，以及该公司的真实盈利能力是否反映在当前的估值中 。
来源: Valens Research
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